奋斗三部曲 一起向未来|价值为纲⑲

《价值为纲》书中以专门章节论述资本运作的相关内容，旗帜鲜明的阐述了华为在不同的经营时期对于资本运营的理解与认识，在这样的理解与认识的基础上进而形成了纲领性文件、原则、纪律。书中表述的内容有其自身的借鉴与学习意义，但因为各个企业的情况不同，所处经济市场环境亦有差别，故个人认为其方法论的选择逻辑比方法论本身更具学习价值。

对一般企业而言，资本运作常见有以下四种方式：对外投资、权益融资、并购重组和股权激励。在实际工作中，使用哪一种方式或者是否组合使用，因企业经营目标、所处行业特性所决定，而效果则往往取决于企业资本运作的文化以及驾驭资本运作的能力。资本运作作为企业经营进入到中高级阶段时必不可少的发展手段之一，企业有制订资本运作战略的必要，这个战略涉及到公司资本运营管理的顶层设计，涉及到资本运营核心能力的打造。

书中华为重点讨论的投资并购类的资本运作，我将华为对外并购和风险投资的管理方案提取为两条逻辑原则：

一、资本运作以战略投资为目的，帮助公司获取关键技术和能力，支撑主航道发展战略。该部分内容主要是华为投资标的的筛选逻辑，重点主要为：1、内生性增长是支持企业未来发展的核心和主动驱动力，资本运作在适当条件下进行运用；2、资本运作应以战略投资为目的，帮助企业获得关键技术和能力，或扩大市场份额；3、并购近在现有核心主业强相关领域开展，合资类业务可在稍偏离核心业务领域开展；4、坚持谨慎原则，通过监控和管理实现资本运作目的和降低风险。

华为不断强调内生增长是驱动企业价值增长的核心因素，资本运作的目的也是为企业内生增长服务，而非简单的多元化发展，强调对外投资的目的一定要明确，有边界意识，不能因为对外投资丧失企业主业的独立性。而与市场常见资本运作逻辑不同的是，华为认为与主业无关的财务性投资收益对企业没有意义，华为在昔日资本市场资金活跃的时间节点提出该观点展现出了一种高度的战略定力，也成为当前政治经济背景下华为能够保持稳定的重要内因。

二、加强投后管理，保证项目的投资目标达成。这部分关于投后管理的内容华为并没有以太多笔墨阐释，主要有以下三个重点：1、优生优育；2谁收益、谁承担；3、管生管养。鉴于前述华为严苛的投资标的筛选门槛，华为对已投资项目也给予较大的支持力度，以实现既定的投资战略目标，但华为同时也在集团内部设立有清晰的权责边界，即集团不为业务板块的投资并购业务提供资金支持，投资主体用自有资金并购、自主进行投后管理并享受并购获得的技术、市场收益。

邱国鹭曾经说过，投资公司，要数月亮，不要数星星。抓住重大机会点，不要将精力浪费在无数的小的诱惑上，既累收益也不好。华为也是一样，在主航道主战场上，集中精力打歼灭战，占领高地。

华为不是天生优秀，也不是天生高瞻远瞩，更不是天生就是管理顺风顺水，遇水架桥逢山开路，在解决问题的过程中，沉淀大量的思想及经验，这些不仅仅适用于当时的应对，更是企业宝贵的财富，可以传承下去。

学习也不是生搬硬套，知其形的基础上，分析其背后的思考逻辑。而这些背后的思考逻辑，不仅是提升自身工作能力的有力抓手，也是通向企业与员工共同发展的必由道路。